WWW.KONF.X-PDF.RU
БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Авторефераты, диссертации, конференции
 

Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 6 |

«СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ (на примере предприятий машиностроения) ...»

-- [ Страница 1 ] --

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение

высшего образования

«Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского»

Национальный исследовательский университет

На правах рукописи

Осколков Илья Михайлович

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ

БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ



ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ

В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

(на примере предприятий машиностроения) Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – промышленность) Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор А.С. Кокин Нижний Новгород – 2015

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. СУЩЕСТВУЮЩИЕ МЕТОДЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ КАК ИНСТРУМЕНТОВ РЕАЛИЗАЦИИ

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ

ЭКОНОМИКИ…………………………………………………………………………………….12

1.1. Инвестиционная политика как инструмент реализации инвестиционной стратегии промышленного предприятия……………………………………...………………..............12

1.2. Мировой опыт бизнес-планирования инвестиционных решений в условиях глобализации мировой экономики

1.3. Обоснование необходимости совершенствования методов бизнес-планирования инвестиционных решений……………………………………………………………………32

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МЕТОДОВ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

РЕШЕНИЙ НА ОСНОВЕ ВЫБОРА И АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ АЛЬТЕРНАТИВ

В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ……………………………….50

2.1. Создание методов выбора и оценки инвестиционных решений в процессе бизнес-планирования……………………………………………………………..50

2.2. Совершенствование методов учта особенностей инвестиций и оценки валютного риска в процессе бизнес-планирования инвестиционных решений……………………….75

2.3. Создание методов бизнес-планирования на основе план-фактного анализа инвестиционных решений……………………………………………………………….........91

ГЛАВА 3. АПРОБАЦИЯ УСОВЕРШЕНСТВОВАННЫХ МЕТОДОВ

БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ

НА ПРЕДПРИЯТИЯХ МАШИНОСТРОЕНИЯ

В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ……………………………...114

3.1. Практическая реализация разработанных методов выбора и оценки инвестиционных объектов предприятий машиностроения в автоматизированной информационной системе…………………………………………114

3.2. Апробация усовершенствованных методов учта особенностей инвестиционных объектов и оценки валютного риска предприятий машиностроения в автоматизированной информационной системе……………………………………………………………………130

3.3. Практическая реализация методов бизнес-планирования на основе план-фактного анализа инвестиционных решений на предприятиях машиностроения в автоматизированной информационной системе………………………………………....140 ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………………......146 СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………….........150

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ПРОИЗВОДСТВО АВТОБУСОВ ПО ФЕДЕРАЛЬНЫМ ОКРУГАМ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ШТ.)………………………………………………………......175 ПРИЛОЖЕНИЕ 2. ПРОИЗВОДСТВО ЛЕГКОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ (ТЫС. ШТ.)…….....176

ПРИЛОЖЕНИЕ 3. ВАЛЮТНО-БЮДЖЕТНАЯ КАРТА

ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА…………………………………………………………..17

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационной работы. Разработка бизнеспланов является важной задачей в системе принятия инвестиционных решений, способствующих реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения.

В процессе разработки таких разделов бизнес-плана, как анализ отрасли, маркетинговый план и план реализации продукции, без учта глобальной конкуренции не обойтись. На современном этапе для России, вступившей во Всемирную торговую организацию (ВТО), особую актуальность приобретают такие факторы внешней среды любого бизнеса, как глобализация мировой экономики, глобальная конкуренция, экономические санкции в отношении России со стороны США и Западной Европы.





Разработка такого раздела бизнес-плана, как оценка его эффективности, позволяет выбирать инвестиционные объекты, в которые выгодно вкладывать капитал. Экономика современной России имеет сырьевую направленность, а также сильно изношенную и устаревшую производственную базу. Приоритетным направлением модернизации российской экономики выбран инновационный путь развития, ориентация на обеспечение внутреннего рынка России товарами собственного производства. Назрела необходимость реализации в России большого количества инновационных и инвестиционных программ. Важным критерием реализации инвестиционных процессов выступает конкурентоспособность продукции, производимой на созданных мощностях, как на внутреннем, так и на внешнем рынках.

Учитывая вышесказанное, необходим учт валютных курсов при разработке бизнес-планов инвестиционных решений. Существующие методы учта валютных курсов в инвестиционном менеджменте применяются в области иностранных инвестиций и не решают задачу повышения уровня международной ценовой конкурентоспособности продукции отечественных инвестиционных объектов.

Учт валютных курсов позволяет оперативно сравнивать цены отечественных товаров с зарубежными конкурентами, принимать решения по экспорту товаров, выявлять предпочтения инвесторов о размещении капитала внутри страны или за рубежом, а также учитывать изменения позиций отечественных товаров, компаний в глобальной конкуренции.

Следовательно, имеет место необходимость совершенствования методов разработки бизнес-планов инвестиционных решений, ориентированных на глобализацию мировой экономики путм учта валютных курсов. Применение данных методов на практике, призвано способствовать ориентации системы разработки бизнес-планов инвестиционных решений на глобализацию мировой экономики. Механизм ориентации заключается в выборе инвестиционных объектов, в которые выгодно вкладывать капитал, а также принятии оперативных решений в процессе управления инвестициями с учтом конкурентной позиции инвестиционных объектов и их продукции в мировой экономике.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемами бизнеспланирования и инвестиционного менеджмента занимались: Александр Г., Барроу П., Бланк И.А., Большаков В.А., Брюханова Н.В., Бухаров А.В., Бэйли Дж., Горемыкин В.А., Дубровин И.А., Иванов В.В., Карамов О.Г., Касаткин Л.Л., Касатов А.Д., Клоков И.В., Ковалв В.В., Кокин А.С., Колесникова Н.А, Коршунова Е.М., Кулакова О.Г., Лапыгин Ю.Н., Липсиц И.В., Лудольф Ф., Лумпов А.И., Лялин В.А., Ляпунов С.И., Матиенко Н.Н., Нуралиева М.Ю., Поляк Г.Б., Попов В.М., Просветов Г.И., Ример М.И., Савин В.Ю., Сигел Д., Станиславчик Е.Н., Степнов И.М., Стоянова Е.С., Сухарев О.С., Хохлов В.В., Черняк В.З., Шарп У., Шаховская Л.С., Шим Д., Шохин Е.И. и другие. Вопросы автоматизации экономических процессов, в том числе планирования в системе «1С:Предприятие 8» исследовали: Клепцова О.Ю., Шевченко Ю.А. и другие.

Проблемами глобализации мировой экономики и е воздействия на экономический рост в России, глобальной конкуренции занимались: Абазиева К.Г., Бойченко А.В., Кузовков Ю.В., Орлова М.А., Осьмова М.Н., Печорина Д.А. и другие. Исследованием деятельности ВТО, членом которой Россия является, а также е влиянием на экономику России занимались: Козлова О.В., Косов Н.Н., Смирнов А.В., Турбан Г.В., Уварова Е.В. и другие. Решением проблем конкурентоспособности, в том числе международной ценовой, занимались: Армстронг Г., Епифанская Е.Ю., Котлер Ф., Портер М., Цуканов Д.Ю., Чайников В.Н., Чайникова Л.Н., Шабасов А.А., Швандар К.В. и другие. Вопросы валютного регулирования и валютного курса, в том числе в контексте конкурентоспособности национальной экономики, исследовали: Орлов В.В., Павлов А.В., Панченко В.И. и другие.

В работах вышеперечисленных исследователей содержаться передовые методы бизнес-планирования, инвестиционного менеджмента, управления конкурентоспособностью.

Между тем, данные методы не решают проблему разработки бизнеспланов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики.

Выявленная научная проблема определила цель и задачи исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является совершенствование методов разработки бизнес-планов инвестиционных решений в направлении учта валютных курсов для выполнения международных экономических сопоставлений и определения позиции инвестиционного объекта в глобальной конкуренции. Это позволит осуществлять выбор инвестиционных объектов, в которые выгодно вкладывать капитал, планировать уровень цены и ценовой конкурентоспособности продукции инвестиционных объектов, выбирать рынки сбыта продукции объектов и повысить эффективность оперативного управления инвестициями, что приведт к эффективной реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения.

Для достижения указанной цели поставлены и решены следующие задачи:

1. Предложить и обосновать понятийный аппарат для разработки бизнеспланов инвестиционных решений в условиях глобализации мировой экономики. Уточнить понятийный аппарат для обозначения области применения усовершенствованных методов разработки бизнес-планов инвестиционных решений в условиях глобализации мировой экономики.

2. Создать методику отбора и ранжирования инвестиционных объектов, в которые выгодно вкладывать капитал в соответствии с их позициями в глобальной конкуренции.

3. Разработать методики определения показателей, позволяющих планировать и оценивать уровень цены и ценовой конкурентоспособности продукции инвестиционных объектов, выбирать рынки сбыта продукции объектов в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения.

4. Разработать методы, позволяющие учитывать региональные и инновационные особенности инвестиционных объектов, а также оценивать валютный риск, в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики.

5. Совершенствовать методологию реализации бизнес-планов, путм разработки методов формирования сводного бюджета инвестиционного процесса и план-фактного анализа бюджета инвестиционного процесса в условиях глобализации мировой экономики, чтобы повысить эффективность оперативного принятия инвестиционных решений в условиях глобализации мировой экономики.

Область исследований. Исследование проведено по специальности 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – промышленность) паспорта специальности ВАК в рамках разделов 1.1.22. Методология развития бизнес-процессов и бизнес-планирования в электроэнергетике, нефтегазовой, угольной, металлургической, машиностроительной и других отраслях промышленности; 1.1.10. Внешнеторговая деятельность предприятий в условиях либерализации внешнеэкономической деятельности; 1.1.21. Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металлургическом комплексах.

Объектом диссертационной работы являются предприятия машиностроения, участвующие в реализации инвестиционных процессов как инструментов реализации инвестиционной политики в различных регионах, районах и городах Российской Федерации, в том числе в городах Нижегородской области.

Предметом диссертационной работы являются экономикоуправленческие отношения, возникающие в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы являются труды отечественных и зарубежных исследователей в области бизнеспланирования, инвестиционного менеджмента, международных валютнокредитных отношений, мировой экономики, конкурентоспособности. На основе анализа данных работ, поставлена задача разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики и предложено е решение. В ходе выполнения исследования применены следующие научные методы: системный и факторный анализ, синтез, метод аналогий, сравнений и измерений, логический подход, статистические методы.

Информационной базой исследования являются труды отечественных и зарубежных учных по исследуемой нами проблеме, нормативно-правовые акты Российской Федерации, официальные методические рекомендации и другие методические разработки, материалы периодической печати, научнопрактических конференций, сети Интернет, статистическая информация, проектная документация ряда российских предприятий, в том числе предприятий городов Нижегородской области.

Научная новизна диссертационной работы заключается в совершенствовании методов разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики, что позволяет выбирать инвестиционные объекты, в которые выгодно вкладывать капитал, планировать уровень цены и ценовой конкурентоспособности продукции объектов, выбирать рынки сбыта продукции инвестиционных объектов и повысить эффективность оперативного принятия инвестиционных решений, что приведт к эффективной реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения.

Элементами научной новизны исследования являются:

1. Предложены и обоснованы термины «валютный индекс инвестиционного объекта» и «валютно-бюджетная карта инвестиционного процесса», что раскрывает сущность созданных теоретико-методологических разработок, ориентированных на глобализацию мировой экономики. Уточнены понятия «международная ценовая конкурентоспособность продукции инвестиционного объекта» и «план-факт анализ инвестиционных решений», что позволяет обозначить область применения созданных теоретико-методологических разработок, ориентированных на глобализацию мировой экономики.

2. Создана методика определения валютно-инвестиционных коэффициентов, которая позволяет отбирать и ранжировать инвестиционные объекты, в которые выгодно вкладывать капитал, в соответствии с их позициями в глобальной конкуренции, в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных решений.

3. Разработаны методики расчта значений валютного индекса инвестиционного объекта, частного валютного индекса иностранного инвестиционного объекта и частного валютного курса, которые позволяют планировать и оценивать уровень цены и ценовой конкурентоспособности продукции инвестиционных объектов, выбирать рынки сбыта продукции объектов в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения.

4. Предложены методы корректировки валютного индекса инвестиционного объекта и оценки валютного риска, которые позволяют учитывать региональные и инновационные особенности инвестиционных объектов, а также оценивать валютный риск, в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики.

5. Разработаны методы формирования сводного бюджета инвестиционного процесса и план-фактного анализа бюджета инвестиционного процесса с учтом валютных курсов, которые позволяют в процессе реализации инвестиционных процессов определять позиции инвестиционных объектов в глобальной конкуренции и выявлять факторы снижения уровня международной ценовой конкурентоспособности инвестиционных объектов и их продукции. Это повысит эффективность оперативного принятия инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения.

Теоретическая значимость исследования заключается в совершенствовании теории и методологии разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики. Усовершенствован понятийный аппарат и разработаны новые подходы, позволяющие выбирать инвестиционные объекты, в которые выгодно вкладывать капитал, планировать уровень цены и ценовой конкурентоспособности продукции инвестиционных объектов, выбирать рынки сбыта продукции объектов и повысить эффективность оперативного принятия инвестиционных решений. Данные разработки выступают научной новизной и направлены на развитие методологии разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики предприятий машиностроения в условиях глобализации мировой экономики. Они служат одним из аспектов, на которые возможно ориентироваться при осуществлении дальнейших научных исследований.

Практическая значимость исследования заключается в том, что на основе выполненных в работе расчтов, показана и обоснована эффективность и перспективность внедрения разработок, выполненных и представленных в настоящей диссертационной работе, на конкретных предприятиях машиностроения. Их практическая реализация позволяет повысить эффективность, как деятельности предприятий машиностроения, реализующих инвестиционные процессы, так и самих инвестиций.

Апробация результатов исследования. Созданные теоретикометодологические разработки внедряются на предприятиях ОАО «Павловский автобус», ООО «Ликинский автобусный завод», ООО «Курганский автобусный завод», ООО «Сосновскавтокомплект», которые используют их для разработки бизнес-планов инвестиционных решений как инструментов реализации инвестиционной политики в условиях глобализации мировой экономики. Кроме этого, результаты исследования используются в учебном процессе в Нижегородском государственном университете им. Н.И. Лобачевского.

Основные результаты диссертационного исследования докладывались на международных, всероссийских научно-практических конференциях в городах Нижнем Новгороде, Бор, Чебоксарах, Воронеже. А также, опубликованы в журналах: Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского; Финансовая аналитика: проблемы и решения; Финансы и кредит; Аудит и финансовый анализ; Научные труды Вольного экономического общества России;

Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: экономика и управление; Экономика: вчера, сегодня, завтра; Азимут научных исследований: экономика и управление.

Публикации. Основные положения и результаты исследования опубликованы в 20 научных работах общим объмом 6,636 п.л., в том числе авторских 5,606 п.л.

Результаты диссертационного исследования докладывались на международных и всероссийских научно-практических конференциях:

1. Второй международной научно-практической конференции «От современных экономических проблем к обществу будущего» (Нижний Новгород, 2008);

2. IV Всероссийской научно-практической конференции «Управление регионом в условиях реализации инновационной стратегии развития:

вызовы модернизации» (Чебоксары, 2013);

3. Девятой Международной научно-практической конференции «Инновационная экономика XXI века» (Нижний Новгород, 2013);

4. Научно-практической конференции с международным участием «Проблема и перспективы регионального развития» (Бор, 2013);

Загрузка...

5. Всероссийской научно-практической конференции «Финансовокредитные отношения и механизм их реализации» (Воронеж, 2013);

6. II Международной научно-практической конференции учных, специалистов, преподавателей вузов, аспирантов, студентов «Экономическая безопасность России: проблемы и перспективы» (Нижний Новгород, 2014).

Структура и объм работы. Диссертация состоит из введения, трх глав, заключения, списка источников и литературы, а также приложений.

Работа изложена на 174 страницах машинописного текста, в том числе содержит: 32 таблицы, 5 рисунков и 3 приложения. Список источников и литературы содержит 227 наименований.

ГЛАВА 1. СУШЕСТВУЮЩИЕ МЕТОДЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ КАК ИНСТРУМЕНТОВ

РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1. Инвестиционная политика как инструмент реализации инвестиционной стратегии промышленного предприятия Чтобы компания грамотно разработала бизнес-план, она должна тщательно подходить к этой процедуре. Разработка бизнес-планов инвестиционных решений должна быть всесторонней, и, в наибольшей степени, акцентированной на ключевые аспекты реализации инвестиционных решений.

Принятие инвестиционных решений начинается с разработки инвестиционной стратегии промышленного предприятия, которая, в свою очередь, реализуется посредством формирования инвестиционной политики.

Под инвестиционной политикой понимается «…общее руководство по формированию программы капитальных вложений, отбору инвестиционных проектов и принятию финансовых решений, которые способствуют долговременному укреплению конкурентных преимуществ бизнеса и обеспечивают успешное достижение поставленных целей» [212, с. 85-86].

В работе [216, с. 438, 440] под инвестиционной политикой понимается процесс по выбору направлений инвестиционных вложений, а также обеспечение их эффективного использования.

В работе [24, с. 304] под инвестиционной политикой предприятия понимается «…составная часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения производственного и научно-технического потенциала». В работе [24, с. 308] также сказано, что эффективность инвестиционной политики определяется по сроку окупаемости инвестиций и их доходности, которые определяется, в том числе, на основе данных бизнес-плана.

В работе [63, с. 34-35] инвестиционная политика трактуется как «…комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, замных и других средств в инвестиции в целях обеспечения стабильной финансовой устойчивости работы предприятий в ближайшей и дальней перспективе». При этом указывается, что инвестиционная политика должна формироваться исходя из стратегических целей бизнес-планов предприятий [63, с. 35].

В работе [176] рассматривается взаимосвязь и взаимозависимость инвестиционной политики государства, региональной инвестиционной политики, отраслевой инвестиционной политики и инвестиционной политики предприятия.

Под инвестиционной политикой государства понимается «…комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством, по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью повышения инвестиционной активности, подъма экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем» [176, с. 65].

Надо заметить, что одной из задач инвестиционной политики государства выступает, как сказано в работе [176, с. 66], обеспечение конкурентоспособности продукции отечественных производителей.

Региональная инвестиционная политика характеризуется как «…система мер, осуществляемых на уровне региона, способствующих привлечению инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного использования в интересах жителей региона и инвесторов» [176, с. 66].

Отраслевая инвестиционная политика направлена на повышение инвестиционной активности в отдельных отраслях [176, с. 67].

В свою очередь под инвестиционной политикой предприятия в работе [176, с. 67] понимается «…система мероприятий, позволяющих обеспечить выгодное вложение и быструю окупаемость инвестиций в целях обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, высоких темпов развития в долгосрочной перспективе, повышения конкурентоспособности продукции».

В работе [138, с. 277] выделяются три составляющие инвестиционной политики:

1. Совокупность долгосрочных целей инвестирования.

2. Определение факторов, с помощью которых создаются конкурентные преимущества.

3. Разработка оптимального механизма инвестирования.

Кроме этого, в работе [138, с. 277] указано, что инвестиционная политика выступает составной частью стратегии.

Инвестиционная политика выступает формой реализации инвестиционной стратегии предприятия и формируется по чтко установленным направлениям деятельности предприятия. Инвестиционная политика предприятий базируется на следующих основных принципах [212, с. 86]:

1. Принцип согласованности.

2. Принцип приоритетности сформированных целей и принятых ориентиров.

3. Принцип обеспечения необходимого уровня эффективности принимаемых инвестиционных решений [212, с. 86].

В работе [176, с. 68] представлены следующие принципы разработки инвестиционной политики предприятия:

1. Ориентация на стратегические планы и финансовую устойчивость предприятия.

2. Формирование оптимальной структуры источников финансирования инвестиций.

3. Определение методов финансирования инвестиций.

4. Формирование оптимального инвестиционного портфеля.

На формирование инвестиционной политики предприятия оказывают влияние множество факторов. К их числу относятся факторы, связанные с техникой и технологией, финансовые факторы, самые разные макроэкономические факторы, а также социальные факторы. Кроме этого, цели предприятия рассматриваются как важный фактор, влияющий на формирование и реализацию инвестиционной политики предприятия [212, с. 86-88].

В работе [216, с. 438] приводятся следующие факторы, влияющие на разработку инвестиционной политики предприятия: форма собственности и вид экономической деятельности предприятия, его жизненный цикл, стратегические приоритеты, уровень техники и технологий на предприятии, а также финансово-экономическое положение предприятия.

Осуществление реальных инвестиций в РФ регулируется законодательством [3]. Совершенствуется структура инвестиционных процессов [37].

В работе [216, с. 440] указано, что для достижения целей предприятия в контексте инвестиционной политики разрабатываются и реализуются инвестиционные проекты.

Общепризнанной, единой для всех структуры бизнес-плана нет. Но существуют различные рекомендации, относительно разработки бизнес-планов, их структурирования, содержания основных разделов.

Бизнес-планирование является ключевым аспектом в системе принятия управленческих решений на предприятиях. В работах [11; 12; 16; 17; 18; 28; 30;

15; 42; 68; 69; 73; 86; 88; 91; 152; 158; 177; 194; 203] представлены различные структуры бизнес-планов, передовые методы бизнес-планирования.

Большое внимание уделяется планированию, в частности бизнеспланированию, на предприятиях машиностроения [108].

В соответствии с рекомендациями Минэкономразвития России, бизнесплан целесообразно разрабатывать, придерживаясь следующей структуры [187, с. 360]:

–  –  –

8. Оценка экономической эффективности инвестиций [187, с. 360].

Цель и задачи данного диссертационного исследования обусловлены актуальностью исследования и сосредоточены, главным образом, в рамках 2, 5, 7 и 8 разделов, представленной выше, структуры бизнес-плана инвестиций. Полученные нами научная новизна и результаты диссертационного исследования призваны усовершенствовать разработку и реализацию данных ключевых разделов бизнес-планов инвестиционных решений в условиях глобальной конкуренции.

Проанализируем проблемные аспекты разработки бизнес-планов инвестиционных решений в рамках, выбранных нами, ключевых разделов бизнеспланов.

Существуют работы [15; 76; 92; 175] в которых исследуется бизнеспланирование именно в инвестиционной сфере.

Принятие инвестиционных решений оказывает существенное влияние на финансовое и экономическое состояние компании [77; 78; 79; 188; 189].

По нашему мнению, в качестве одного из ключевых разделов бизнеспланов инвестиционных решений необходимо выделить внешнюю среду проекта, е изменчивость. Известно, что в структуре практически любого бизнесплана содержатся такие разделы, как рыночная конъюнктура и е изменчивость, маркетинговый план [48].

Учт и анализ внешней среды инвестиций осуществляются в процессе анализа отрасли, в рамках которой реализуются инвестиции, а также в процессе маркетинговых исследований и сбыта продукции. То есть, при разработке 2 и 5 разделов указанной выше структуры бизнес-плана инвестиционных решений [187].

В современном мире большое значение на результаты деятельности компаний разных отраслей оказывает глобальная конкуренция. Она является внешней средой принятия инвестиционных решений.

В статье 4 Федерального закона «О защите конкуренции» [2] представлено определение конкуренции, в соответствии с которым под конкуренцией понимается соперничество, борьба хозяйствующих субъектов. При этом, каждый субъект не может или ограничен в возможности в одностороннем порядке воздействовать на условия функционирования рынка [2]. Компании необходимо учитывать рыночную конъюнктуру и работать с учтом е влияния на результаты своей деятельности [131].

В работе [57] указано, что в современной экономической науке нет единого общепризнанного понятия глобальной конкуренции. Авторы работы [57] пришли к выводу, что глобальная конкуренция функционирует вне государственных границ. То есть, на рынках разных стран имеет место конкурентная борьба с участием иностранных хозяйствующих субъектов. В результате глобальной конкуренции усиливается роль государства в экономической деятельности, а также международных структур; субъекты не всех стран участвуют в глобальной конкуренции; глобальная конкуренция движется к формированию монополий [57; 131].

В работе [103] производится сравнение многонациональной и глобальной конкуренции. Многонациональная конкуренция имеет место только внутри национальных рынков. В свою очередь, глобальная конкуренция проявляется в результате взаимосвязи национальных рынков через их участников, конъюнктуру. В рамках многонациональной конкуренции разрабатывается отдельная стратегия для каждого национального рынка, на котором работает компания.

Глобальная конкуренция предполагает формирование глобальной стратегии для работы на мировом рынке, получения конкурентных преимуществ в разных странах. При этом, акцент делается на получение конкурентных преимуществ на стратегических национальных рынках, с большой мкостью и развитой инфраструктурой [103; 131].

Глобализация мировой экономики является современным этапом развития мирового хозяйства [41]. Осуществляется поиск приоритетов развития российской экономики в данных условиях [4].

В современном мире происходит глобализация различных рынков и конкурентной борьбы. Этому способствует, в частности, деятельность Всемирной торговой организации (ВТО). Торговые барьеры устраняются, формируются международные рынки. Усиливается влияние глобальных рынков на результаты деятельности компании. Обостряется глобальная конкуренция. Формируются глобальные отрасли и фирмы, которые определяют мировое экономическое пространство как единое рыночное пространство [41, с. 38-41].

По нашему мнению, в недалком будущем национальные рынки эволюционируют в глобальные рынки.

Учитывая вышесказанное, проводить оценку бизнес-планов инвестиционных решений с учтом внешней среды целесообразно в плоскости глобальной конкуренции.

В условиях глобальной конкуренции имеет место необходимость сопоставления цен на сырь и материалы, цен на готовую продукцию, результатов деятельности компаний, показателей реализации инвестиций и тому подобных экономических данных, относящихся к отечественным участникам хозяйственной деятельности, с аналогичными данными, относящимися к зарубежным конкурентам.

В теории статистики [50, с. 380-385] разработаны индексы, которые применяют для международных сопоставлений различных макроэкономических показателей. Для международных сопоставлений ВВП, а также паритетов покупательной способности валют широко используется индекс ЭКШ, который представлен в виде (1.1) [50, с. 380-381; 131]:

–  –  –

4 (1.1) где EKS В / А – индекс, рассчитанный по методике ЭКШ для сопоставления показателей страны В по отношению к показателям страны А;

F В / А – индекс Фишера показателей страны В по отношению к показателям страны А;

F В / С – индекс Фишера показателей страны В по отношению к показателям страны С;

F С / А – индекс Фишера показателей страны С по отношению к показателям страны А;

F B / D – индекс Фишера показателей страны В по отношению к показателям страны D;

F D / A – индекс Фишера показателей страны D по отношению к показателям страны A.

Формула (1.1) применяется в том случае, когда сопоставляются данные из четырх стран, в данном случае из стран А, В, С, D. Индекс ЭКШ применим для многосторонних сопоставлений. В случае прямых двусторонних сопоставлений между странами используется индекс Фишера, представляющий собой средний геометрический показатель из индексов Ласпейреса и Пааше [50, с.

380; 131].

Индексы Фишера и ЭКШ адаптированы под международные сопоставления макроэкономических показателей [50, с. 380-382]. Между тем, для оперативного сравнения цены на продукцию объекта инвестирования с ценами на зарубежные товары-конкуренты необходимо учитывать конъюнктуру валютного рынка, значения текущих номинальных валютных курсов. Такое сравнение логично проводить в условиях глобальной конкуренции. По текущим номинальным валютным курсам производится конвертация денежных потоков по экспорту и импорту товаров, конвертируются значения цен товаров при выходе на внутренние рынки различных стран. Результаты сопоставления уровня цен на внутренних рынках разных стран зависят от значений номинальных обменных курсов валют данных стран [131].

Несмотря на это, в методиках определения индексов Фишера и ЭКШ, используемых для международных сопоставлений значения номинальных валютных курсов и изменения этих значений не учитываются, а используется концепция паритетов покупательной способности валют [50, с. 380-382].

Кроме этого, индексы Фишера и ЭКШ предполагают оперирование индексами цен в целом или на отдельные группы товаров [50, с. 380-382]. В свою очередь, оперативное сравнение цены на продукцию объекта инвестирования с

–  –  –

где Pi – средняя международная цена i-того товара, которая выражается в единицах условной международной валюты;

Rj – паритет покупательной способности валюты страны j по отношению к условной международной валюте;

Pij – цена i-того товара в стране j;

qij – количество i-того товара в стране j;

N – число стран, участвующих в международных сопоставлениях;

M – число анализируемых товаров или их групп.

Для сравнения макроэкономических показателей пересчт цен в условную международную валюту оправдан и целесообразен. Но, если рассматривать сравнение цен товаров в контексте экспортно-импортных операций, то цены, выручку, денежные потоки, относящиеся к данным операциям необходимо конвертировать по текущему номинальному валютному курсу, ориентироваться на валютный рынок. При этом, в методе Гири-Камиса [50, с. 382-383] не учитываются номинальные курсы валют, сравниваются цены на товары на основе паритета покупательной способности валют, без учта конъюнктуры валютного рынка [131]. Международные сопоставления цен на различные товары необходимы [131]. Международная интеграция охватила многие направления экономики [43].

Например, на многие товары и услуги за рубежом цены отличаются от цен на российском рынке, а также различны объемы продаж многих товаров [7;

13; 49; 51; 52; 54; 66; 67; 98; 99; 114; 143; 155; 156; 168; 170; 172; 174; 186; 192;

193; 197; 198; 205; 220; 222; 223; 224].

В параграфах 3.1., 3.2. и 3.3. данного диссертационного исследования применяются, выполненные нами, разработки, в том числе, на примере производства автобусов в Нижегородской области. В работе [110] сказано, что в Нижегородской области имеется автомобилестроительный потенциал, вызывающий интерес со стороны крупных машиностроительных концернов [110; 131].

Согласно статистической информации [157, с. 274] Приволжский федеральный округ имеет лидирующие позиции по производству автобусов среди других федеральных округов Российской Федерации (Приложение 1) [131].

Между тем, статистическая информация [157, с. 402] демонстрирует невысокие объмы производства, например, легковых автомобилей, в России по сравнению с другими странами, в частности, с США, Германией, Италией, Канадой, Великобританией, Францией, Японией (Приложение 2). При этом, наблюдается рост производства легковых автомобилей в России за рассматриваемый период, с учтом негативного влияния мирового финансовоэкономического кризиса (Приложение 2) [131; 157, с. 402].

В мире производство автомобилей занимает существенное место [6].

Для того, чтобы продукция российского автомобилестроения была экспортоориентированной необходимо увеличение объмов производства данной продукции. В тоже время, она должна быть конкурентоспособной на международных рынках, в условиях глобальной конкуренции [131].

Следующим ключевым разделом бизнес-плана инвестиционного решения выступает финансовый раздел.

Финансовое планирование исследуется с разных сторон во многих работах [8; 14; 22; 25; 27; 31; 34; 39; 40; 45; 46; 47; 56; 58; 59; 60; 61; 70; 72; 74; 84;

94; 96; 100; 101; 112; 142; 153; 162; 166; 173; 178; 181; 185; 191; 200; 202; 204;

207; 215]. Большое значение уделяется планированию затрат на предприятиях разных отраслей и сфер деятельности [104; 105].

Финансовый план включает финансовые условия реализации инвестиций и их финансовые результаты. Он является 7 разделом, представленной выше, структуры бизнес-плана инвестиционных решений [187].

Планирование инвестиций должно учитывать аспекты управленческого учта. В работе [141] автор предлагает методику формирования инвестиционных ресурсов, точнее, разработку стратегии их формирования. В основе этой методики лежат методы управленческого учта. При этом, учитываются особенности нефтеперерабатывающей отрасли [121; 141].

Инвестиционный процесс представляет собой сложный и изменчивый инструмент инвестиционного менеджмента. Каждая стадия (фаза) процесса имеет свои особенности и требует тщательного изучения, на основе которого должно приниматься взвешенное решение. В теории, выделяют три укрупннные стадии инвестиционного процесса: прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная [62].

В работе [85] обосновывается необходимость привлечения в Россию иностранного капитала, а также предлагаются инструменты и механизмы страхования иностранных инвесторов от политического риска. Известно, что политический и валютный риски выступают основной составляющей рискового фона международного перемещения капитала.

В работе [210] делается акцент на высокие риски иностранных инвестиций в России. Для снижения этих рисков предлагаются методики создания гарантийных фондов и оценки инвестиционной привлекательности регионов страны.

Бизнес-планы не имеют строго установленной структуры. Тем не менее, для оценки эффективности инвестиций, в соответствующем разделе практически всех бизнес-планов инвестиционных решений, рассчитываются такие общеизвестные показатели, как чистая приведнная (текущая) стоимость (NPV), индекс рентабельности (PI), внутренняя норма доходности (IRR), период окупаемости (PP), дисконтированный период окупаемости (DPP), расчтная норма прибыли (AROR). В основе большинства этих показателей лежит концепция дисконтирования будущих денежных потоков от инвестиций [187]. Существуют рекомендации по оценке инвестиций, соответствующие исследования [106;

161]. Оценка инвестиций осуществляется на основе различных подходов [126].

Известно, что проблемным аспектом применения концепции дисконтирования является выбор корректного значения ставки дисконтирования. От е величины зависят результаты расчтов указанных выше показателей эффективности инвестиций. При определении величины ставки дисконтирования учитывают риски инвестирования, уровень инфляции [187].

При разработке бизнес-планов инвестиционных решений рекомендуется учитывать неопределнность и риск. Выполняется оценка устойчивости инвестиций. Применяются методы сценарного анализа. Ставка дисконтирования увеличивается на величину поправки на риск [187, с. 372-373]. Риски снижают с помощью различных методов [38]. Большое значение имеет учт валютных рисков при принятии инвестиционных решений в условиях глобализации мировой экономики [125; 133].

В условиях глобальной конкуренции в бизнес-планах инвестиционных решений, по нашему мнению, необходимо акцентировать внимание на оценке валютного риска. Поэтому необходима разработка методов оценки валютного риска в процессе управления международной ценовой конкурентоспособностью продукции объектов инвестирования.

Таким образом, методология разработки бизнес-планов инвестиционных решений признана, современной наукой и практикой, в качестве эффективного инструмента управления доходами, расходами и прибылью предприятий. Эффективность этого инструмента достигается за счт грамотного учта специфики инвестиций, выбора ключевых аспектов бизнес-плана. В этом направлении осуществляются многие научные исследования. Не смотря на это, существующие на сегодняшний день методики разработки бизнес-планов инвестиционных решений слабо ориентированы на глобальную конкуренцию, являющуюся ключевым аспектом внешней среды, в условиях которой реализуются инвестиции. В этой связи, приобретает актуальность совершенствование методов разработки бизнес-планов инвестиционных решений, учитывающих специфику внешней среды, в условиях которой реализуются инвестиции, то есть глобальной конкуренции.

1.2. Мировой опыт бизнес-планирования инвестиционных решений в условиях глобализации мировой экономики В данном параграфе проанализирован передовой мировой опыт разработки бизнес-планов инвестиционных решений в условиях глобальной конкуренции.

Глобализация способствует реорганизации разных аспектов хозяйственной деятельности, в том числе модернизируются инструменты и механизмы инвестирования, в частности, методы маркетинга, что находит отражение в разработке бизнес-планов инвестиционных решений.

В США и Западной Европе на сегодняшний день нет единого подхода к методологии бизнес-планирования. Как указано в работе американских исследователей [227], современные учные из США и стран Западной Европы рассматривают два ключевых подхода к бизнес-планированию деятельности компании. Сторонники первого подхода считают, что основное внимание необходимо сосредоточить на этапе планирования хозяйственных операций. Приверженцы второго направления считают, что главным является оценка результатов деятельности компании на основе анализа исполнения решений, другими словами план-факт анализа.

Среди методов планирования, широко используемых на практике в американских и европейских компаниях, можно выделить два метода [227]. Первым методом выступает подход составления плана, основанный на деятельности компании. То есть, в его основе лежит соответствие структуры компании, е операций, формируемым планам [227].

Второй метод основан на гибких планах, учте изменения операций компании и внешней среды, ориентирование на результат деятельности фирмы, использование сбалансированной системы показателей [227].

В его основе лежит гибкая система управления, быстрое реагирование на всякого рода изменения. Принципами данного метода выступают [139, с. 7-8]:

1. Отсутствие чтких правил и регламентов планирования.

2. Тщательный подбор персонала.

3. Наделение менеджеров существенными полномочиями.

4. Создание большого числа центров ответственности, быстрый вертикальный и горизонтальный обмен информацией.

5. Проектирование процессов, децентрализация, увеличение ответственности конкретных исполнителей.

6. Повышение роли менеджмента, его ответственности.

7. Формулирование относительных, а не абсолютных целей, которые надо базировать на ключевых показателях и внешних эталонах, преследуя решение стратегических и финансовых задач.

8. Увязывание инициатив менеджеров со стратегическими задачами.

9. Создание предупреждающей системы, с использованием прогнозов, относительно возможных изменений во внутренней и внешней среде.

10. Минимизация затрат на основе повышения эффективности управления ресурсами.

11. Использование многоаспектного контроля, быстрого обмена информацией, открытых систем, снижения детализации планирования при продвижении вверх по уровням управления.

12. Применение относительных показателей для оценки деятельности компании, в частности, акцентирование внимания на определении результатов деятельности групп, а не отдельных лиц [139, с. 7-8].

Бизнес-планы инвестиционных решений включают и бюджеты, и анализ внешней среды инвестиционных объектов, поэтому применение второго метода целесообразно в рамках разработки бизнес-планов инвестиционных решений.

Разработка бизнес-планов инвестиционных решений без учта факторов, влияющих на эти решения, не имеет смысла.

В специальной литературе [33, с. 30-54] сказано, что планирование имеет свои особенности, как в России, так и в зарубежных странах. В каждой стране приняты уникальные информационные системы. На Западе рассматривают три основные модели учта и отчтности [33, с. 30-31; 130]:

1. Британо-американо-голландская модель. Е суть заключается в том, что учт хозяйственной деятельности ориентирован на информационные запросы инвесторов и кредиторов. Акционеры не вмешиваются в оперативное управление компанией. Данная модель «базируется» в трх основных странах: США, Великобритания и Нидерланды. Важное условие развития этой модели – хорошо развитый рынок ценных бумаг, как, например, в этих странах. Кроме этого, данная модель используется в Австралии, Венесуэле, Гонконге, Израиле, Индии, Канаде, Кипре, ЮАР, Мексике, Сингапуре и других.

Так, в США политику в сфере хозяйственного учта (GAAP) разрабатывает профессиональная организация независимых бухгалтеров, которая называется Совет по разработке учтных стандартов (FASB). Кроме этого, крупные корпорации, работающие на вторичном рынке ценных бумаг, обязаны сдавать отчты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).

В свою очередь, в Великобритании используются стандарты финансовой отчтности (FRS) и Нормы стандартной учтной политики (SSAP), которые разрабатываются и регулярно обновляются неправительственными профессиональными организациями.

2. Континентальная модель. Она используется в Японии и таких европейских странах, как Франция, Германия, Швейцария, Австрия, Бельгия, Италия, Дания и другие. В дополнение к этому, принципы континентальной модели применяются в франкоязычных африканских странах. Можно сказать, что данная модель имеет явную «централизацию», то есть правительство требует от компаний обязательной публикации отчтов, учт строго регламентируется законодательством, вопросы налогообложения являются приоритетными.

3. Южноамериканская модель. Данная модель нашла применение в странах Южной Америки (Аргентина, Боливия, Бразилия, Чили, Уругвай и другие). Главная особенность этой модели – ежегодная корректировка на темп инфляции. Иначе говоря, учитывается значительное изменение ценности денег во времени, вызванное инфляцией, при оценке активов, в частности, стоимости основных фондов [130].

Кроме моделей, рассмотренных выше, в современном мире можно выделить ещ две сформировавшихся относительно недавно модели учта [33, с. 32; 130]:

1. Исламская модель. Она применяется в таких исламских государствах, как Турция, Иран, Бангладеш и другие. Е ориентир – богословие, с учтом этих норм формируются законы, правила учта и отчтности.



Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 6 |








 
2016 www.konf.x-pdf.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Авторефераты, диссертации, конференции»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.